……

从投资角度，我这两年大多数时间都在思考确定性的机会。最终得出结论，做为散户医药消费是第一确定的机会。

【资料图】

股市长期到底在赚什么的钱？

答案是，股市最终赚取的还是成长的钱，没有成长的公司也就没有长期价值。

既然股市中的盈利多数来自成长，那作为成长代表的消费和医药就必须得到关注。

………

在过去30年美国中低速经济增长的背景下，头部消费医药公司能够取得10%左右的年化收益率，未来几十年，中国也将面临中低速经济增长的环境，我们选择中国的消费医药龙头，做一个5-10只的组合，长期持有，分红收息，赚上一百倍不足为奇。

其中医药相对其他产业有几个优势。

短周期上，医药产业无论是中药还是化药，过去几年经历了一次漫长的行业调整，等于是提前其他行业先走完了一个大熊市；

长周期上，医药同时享受消费升级和老龄化双重红利，这是其他行业没有的。

但是医药行业对于我们普通小散来说，也有一个致命缺点。那就是除了几个企业外。大多数医药企业很难看懂。我的策略就是除了几个能看懂的外。医药行业的配置以ETF为主。长期持有赚取医药行业成长的平均值。

………

消费行业贴近我们的生活。大多数企业稍微做点功课就能看懂。但是很多人选择行业龙头，却选错了。

很多人眼中，市场估值高的，市盈率高的，过去几年股价涨的好的是龙头。

在我眼中，市场估值低的，市盈率低的，过去几年股价涨的不好的，利润一直在增加而市盈率一直在下降的，才是龙头。

比如2007年到2014年从126倍市盈率到9倍市盈率的五粮液。从90倍市盈率到8倍市盈率的贵州茅台。2013年到2023年从50倍市盈率到9倍市盈率的白云山。2015年到2023年从30倍市盈率到5倍市盈率的老凤祥B。2012年40倍市盈率到2021年10倍市盈率的新华制药，以岭药业，华润三九，达仁堂等。

……

很多朋友留言问伊利,海天,茅台等等，现在处在什么阶段？下面统一回复一下。

伊利股份，五粮液，贵州茅台等过去几年经过股价调整和利润增长，已经从40倍到60倍市盈率调整到20倍市盈率附近，成为新的股价领涨龙头还要等等。片仔癀，海天味业，金龙鱼等要成为新的大牛股，还要等几年。要用不断的利润增长来消化当下的高市盈率。

关键词：